在深圳市羅湖區寶能汽車展廳里，兩輛威馬汽車與寶能旗下的悠寶利A3車型靜靜陳列在一起，它們的車標尚未更換，但命運其實已然被改寫了。

當工作人員隨口說出“威馬已被寶能收購”時，這場被稱為“弱弱聯合”的重組，瞬間成為了中國新能源汽車史上最魔幻的一幕，一個破產邊緣的品牌，被另一個同樣深陷債務危機的企業“拯救”。

一件這么不合理的事情，也就這么順其自然的發生了，確實也挺令人匪夷所思的，這不是一場資本市場的強強聯手，而更像是一場“病友互助”。

 表面互幫互助 其實是難自救 

威馬，是曾與“蔚小理”齊名的造車新勢力，但如今負債累累、工廠停擺、連“活下去，像牲口一樣活下去”都難以做到，2023年10月正式申請破產重整。

寶能，也曾是豪擲千億造車的房地產跨界巨頭，如今深陷流動性危機之中，從觀致到長安PSA,寶能其實在中國汽車市場的嘗試已不止一次，而值得一提的是，寶能與眾泰的“緋聞”也傳出來許久了，但至今依舊沒有落地。

毫無疑問的是，寶能仍試圖在新能源汽車的淘汰賽里，擠出一條生路，這次希望借的是威馬的勢，想要憑借威馬的造車業務殺出重圍。

而威馬“復活”在近幾年也并非個例。

知豆汽車在破產五年后攜“彩虹”新車重返市場；極越從“浙江極越汽車科技有限公司”回歸“浙江楓盛汽車科技有限公司”，并新增臺州吉利工業為股東，除此之外，CEO夏一平微博也再度活躍了起來；高合、愛馳等品牌也在尋求戰略輸血，希望求得一絲翻身的機會……

一場新能源淘汰賽中的“復活潮”正向中國汽車市場席卷而來，當行業進入殘酷洗牌階段，這些曾被判“死刑”的品牌紛紛選擇背水一戰，希望在電動化轉型智能化的關鍵時間節點上，打好一場翻身戰。

只是這次的寶能真的是救世主嗎？答案一定是否定的，因為寶能實際上自身都難保，又如何還能在“弱弱聯合”之中，再浪費更多的心力去支援，但是威馬也只能抓住這次機會，即使前方是懸崖，也要勇敢邁出去，是不得不做的選擇。

 寶能的不放棄 有意義嗎？ 

寶能汽車的造車史，就是一部“屢敗屢戰”的悲壯劇本。觀致、長安PSA這些接連被它收入囊中的品牌最終都只能淪為棄子，每一次出手都聲勢浩大，最終卻只留下幾款銷量慘淡的車型，漸漸淡出市場。

如今，當它再次祭出“悠寶利”這張底牌時，其實市場與用戶早已不再關心它能造出什么車，而是好奇，這家企業究竟還能堅持多久？這樣的堅持還有什么意義嗎？

要知道悠寶利早在2022年就已經在工信部完成申報，原計劃是2023年第一季度上市，但是直到2025年6月才宣布下線，中間的折騰無人知曉，但是可以說寶能一直沒放棄造車，只是其中收效很微弱，也很無奈。

而這次寶能收購威馬這場看似荒誕的交易背后，大概率是寶能看上了威馬殘存的價值，生產資質、歐盟認證和海外渠道，這些恰好填補了寶能的短板。

寶能需要“整合舊資源”的故事維持融資窗口，威馬的工廠和資質成為絕佳道具，但若要真正重啟威馬，資金缺口可能超過百億，這顯然不是寶能可以獨自負擔得起的，并且威馬還需要很長的時間去找回技術的研發、市場的節奏、用戶的信任……

寶能的“不放棄”，完全不像一場沒有退路的資本豪賭，沒有絲毫置之死地而后生的熱血感，更像是一場失去理智的資本游戲，似乎只要講好故事就行了，如何落地，好像與寶能不曾有過任何關系一樣。

但汽車行業是理智的，也是清醒的，沒有技術沉淀、缺乏產品競爭力的“不放棄”，不過是資本困獸最后的掙扎，威馬，或者說寶能又將依靠著這種“假性”的存活方式想要去獲得什么呢？

  寶能 掙扎壞的是市場？  

巨額債務是懸在復活車企頭上的達摩克利斯之劍，也更能顯現這場“弱弱聯合”的重組背后實際上還隱藏著各自的盤算，畢竟從哪個方面來看這都不能算是一場劃算的買賣。

寶能既無造車成功經驗，又無核心技術儲備，僅憑一腔“賭徒心態”就想盤活威馬這個爛攤子，無異于癡人說夢。寶能汽車的“威馬”造車夢，看起來更像是個幌子。

在新能源市場廝殺到刺刀見紅的當下，連蔚小理都戰戰兢兢，一個連觀致都玩不轉的企業，憑什么能靠賣車翻身？或許，收購威馬根本就不是為了造車，而是為了講一個更大的資本故事。

這樣的行為，對于中國汽車市場的良性發展來說，無異于飲鴆止渴。當資本熱衷于玩“僵尸車企復活”的金融游戲，而非沉下心來做技術研發和產品創新時，整個行業就會陷入“劣幣驅逐良幣”的惡性循環。

說到底，一個健康的市場不需要這么多“復活甲”，而是需要更多敢于直面淘汰的勇氣和尊重市場規律的智慧。

我們并不看好這場毫無邏輯的收購游戲，究其根本是因為它本質上是一場資本的自救表演，這種“弱弱聯合”的商業算術，暴露的不過是雙方在新能源賽道上的窮途末路，更是汽車市場的資源浪費。

本該被淘汰的落后產能，因資本運作而茍延殘喘；本該流向創新企業的資源，反被這種飲鴆止渴的資本游戲不斷抽血，這樣的行為并不值得效仿，也不允許它對日漸成熟的中國汽車行業有所踐踏。

  結語  

一個屢戰屢敗的“跨界玩家”，一個高開低走的“悲情英雄”，在汽車產業這個需要長期技術沉淀與資金耐力的賽道上，這樣的失敗者聯盟無論怎樣垂死掙扎，都注定是徒勞的。

市場終將證明，沒有產品力支撐的資本游戲，不過是又一場即將破滅的泡沫，寶能收購威馬，或許還能幫寶能再講幾個資本故事，但絕無可能讓寶能這個“造車夢”起死回生。

這場“弱弱聯合”的荒誕劇目的唯一價值，就是再次驗證了汽車產業的鐵律，沒有核心技術、沒有產品競爭力，僅靠資本運作的“造車夢”，終將淪為產業進化史上的一個失敗注腳。